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銀河證(zheng)券首席(xi)經濟學家劉鋒︰中國(guo)資shi)臼諧∪托曰嵩嚼叢角/h1>

2020-05-30 06:39:06來源︰證(zheng)券日報網

本報記者 劉琪

受新冠(guan)肺炎疫(yi)情的影響,春節假期延長、人員流動受限、各(ge)地延遲復工。這到底(di)會給中國(guo)經濟帶來多大影響?2月9日,《證(zheng)券日報》記者專訪(fang)了中國(guo)銀河證(zheng)券首席(xi)經濟學家劉鋒。在他(ta)看來,得益于(yu)市場機制不huan)賢晟疲 詮墑斜硐置饗院糜yu)之前股市異(yi)常波動時(shi)。未來中國(guo)資shi)臼諧』褂蟹淺4蟺姆 箍kong)間,韌性也會越來越強。

《證(zheng)券日報》︰您如何看chuang)敬我yi)情對(dui)我國(guo)經濟的影響?

劉鋒︰這次疫(yi)情會對(dui)中國(guo)經濟,特別是短期經濟會有明顯影響。中國(guo)經濟近幾年(nian)正在進行大面積的結(jie)構性調(diao)整,過去幾年(nian)尤其是2018年(nian)以來GDP增速也在趨緩,許多低(di)質shi)di)效(xiao)的企(qi)業(ye)經營本身正面臨比較(jiao)困難的情況,還有大部分的中小微企(qi)業(ye)deng)謐誓訝謐使蟺奈侍食姑揮械玫接行xiao)解(jie)決的前提下,突發疫(yi)情的影響和沖擊會更加的明顯,會給本來就有一些困難的企(qi)業(ye)雪上加霜(shuang)。

另外,疫(yi)情發展需要減少人員流動等(deng)要求都(du)跟許多正常的消費和生(sheng)產經營活動的狀態(tai)相背離(li),會直接對(dui)一些勞(lao)動密集(ji)型的產業(ye)和tou)褚ye)造成短期沖擊,比如說(shuo)餐飲(yin)業(ye)、旅游業(ye)、交通運輸、加工服(fu)務業(ye)等(deng)等(deng),服(fu)務業(ye)都(du)會受到非常大的直接影響。

預計今年(nian)1季度GDP增速或下探至(zhi)4.1%左右,疫(yi)情拐點大概率將(jiang)在2月底(di)前出現。如果(guo)相關政策對(dui)沖到位,則疫(yi)情對(dui)于(yu)經濟的影響就有望(wang)得到控(kong)制,估計2020年(nian)全年(nian)中國(guo)經濟實(shi)際增長處于(yu)5.6%左右水平,較(jiao)2019年(nian)全年(nian)增速回落(luo)0.5個(ge)百分點。

金融數據(ju)方面,1月份信貸較(jiao)為集(ji)中,但1月份工作日減少,信貸下發速度低(di)于(yu)去年(nian)。2月份由于(yu)疫(yi)情影響,信貸下發速度加快,預計一季度我國(guo)信貸規(gui)模將(jiang)創(chuang)出天量。

就金融市場表現而(er)言,隨著政策調(diao)控(kong)發力,疫(yi)情控(kong)制,市場恐zhi)徘樾饕yi)緩解(jie)。

我們認為,短期走勢需密切關注疫(yi)情的發展和控(kong)制、政策調(diao)控(kong)因素的主導作用(yong)。經濟生(sheng)產恢復情況將(jiang)在中長期對(dui)市場走勢的效(xiao)驗(yan)中發揮影響作用(yong)。

《證(zheng)券日報》︰受疫(yi)情影響,不少中小企(qi)業(ye)面臨挑戰(zhan),政策上和企(qi)業(ye)di)隕磧ying)該如何應(ying)對(dui)?

劉鋒︰隨著疫(yi)情控(kong)制進一步(bu)的明朗,從(cong)二(er)季度到jiao)擄 nian),正常生(sheng)產經營活動會逐(zhu)漸恢復。恢復起來會是qie)恢zhong)快速的nai)嶸 蛭 譴cong)一個(ge)非正常的底(di)部回升,反而(er)會產生(sheng)很多的機會,包括投資機會,因此(ci)保持資金的流動性非常重要。

現在就是qie) 悸竊趺炊曬壓亍? 終T俗zhuan)。從(cong)目前情況看,湖北之外的防疫(yi)形(xing)勢總體較(jiao)好,只(zhi)要臨時(shi)性限制措施得以解(jie)除,對(dui)經濟生(sheng)產生(sheng)活所造成的廣(guang)泛沖擊就會大大減弱。

政策上,如央行會向市場投放資金流動性,降di)冀迪  zhai)務回購和tuo)悠詰deng),通過一些減稅降費、補貼、救助(zhu)和慈善資金投放等(deng)政策措施,並加強過程(cheng)的監督(du)和管(guan)理,提高效(xiao)率,為有困難的企(qi)業(ye)和家庭提供融資shi) 桶鎦zhu),共渡難關。

此(ci)次疫(yi)情再次讓大家意識(shi)到,中國(guo)經濟缺乏的是“優質教育、優質自(zi)然環境、優質醫療(liao)服(fu)務、核心醫藥研發力等(deng)科技實(shi)力”。因此(ci)應(ying)該趁次機會重新梳理財(cai)政收入(ru)和支出體系,減少中小民營企(qi)業(ye)的稅費負擔,將(jiang)更多財(cai)力用(yong)于(yu)加強基礎教育、基本醫療(liao)衛(wei)生(sheng)保障、基本養(yang)老(lao)體系和福利制pin)齲 慕cai)政支出促進科技研發和技術(shu)創(chuang)新的效(xiao)率shi)deng)。

《證(zheng)券日報》︰中國(guo)經濟是否有能力有底(di)氣繼續走好、保持穩定(ding)發展,有哪些主要支撐因素?

劉鋒︰《關于(yu)進一步(bu)強化金融支持防控(kong)新型冠(guan)狀病毒(du)感染(ran)肺炎疫(yi)情的通知》的發布(bu),是金融助(zhu)力打(da)贏疫(yi)情防控(kong)阻(zu)擊戰(zhan)的及(ji)時(shi)舉措,有利于(yu)保障防疫(yi)重點地區(qu)、行業(ye)及(ji)企(qi)業(ye)的金融需求,也有利于(yu)降低(di)企(qi)業(ye)deng)謐食殺競(jing)痛俳鶉謔諧Σ轎仍誦小V泄guo)金融體系di)芴邐冉jian),金融機構gou)縵盞di)御能力也在不huan)顯鑾浚 參 夜guo)應(ying)對(dui)潛在金融波動創(chuang)造了條件。

這些對(dui)中國(guo)未來高質量的發展也是qie)桓ge)非常好的契機。這次疫(yi)情暴露出很多平常很難遇(yu)到的一些問題,決策機制、運營效(xiao)率、信息傳導、風險管(guan)理、預警機制、績(ji)效(xiao)評估等(deng)方面的能力和效(xiao)率還有很大的nai)嶸kong)間,很多產品和tou)窕褂瀉芏嗟畝貪濉OMwang)能夠引(yin)起相關各(ge)方面的足夠重視和tuo)芯科攔饋O喙仄qi)業(ye)也要抓(zhua)住這些機遇(yu),不huan)咸嶸zi)己的服(fu)務能力、產品和tou)裰柿浚 鑾渴諧【jing)爭力。

近期股市的表現明顯比之前股市異(yi)常波動時(shi)要好得多,這主要得益于(yu)市場本身在不huan)賢晟疲 繞涫僑?nian)以來,監管(guan)層出台(tai)了一系列(lie)的政策,對(dui)信息披(pi)露、市場炒作、杠(gong)桿融資shi)deng)方面進行了嚴格管(guan)理,目前的市場環境得到了大幅改善。

另外一方面,包括外資在內的機構投資者佔的比重越來越大。機構投資者有個(ge)特點,就是qie)猿?諭蹲飾 鰨 嘍dui)比較(jiao)穩定(ding)。而(er)且(qie)都(du)是專業(ye)投資者來進行操作,所以對(dui)市場的穩定(ding)起到了非常大的作用(yong)。

隨著市場機制、法治基礎和信用(yong)體系的建立,再加上機構投資者佔的比重越來越大,以及(ji)散戶越來越有經驗(yan)、投資能力不huan)咸岣擼 泄guo)資shi)臼諧』褂蟹淺4蟺姆 箍kong)間,韌性也會越來越強。

(編輯 白寶(bao)玉)

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